格雷厄姆认为，价值投资是利用股市中价格与价值的背离，以低于价值的价格买入，以相当于或高于价值的价格卖出，从而获取超额利润www.xbaixing.com。
而投资的核心就是价值和价格之间的差距，即“安全边际”。它是一个简单但有效的投资概念，它描述了投资者所买的股票价格低于估价的程度。举例，如果投资者认为一只股票值20美元，那么他就会在14美元时买进，他的安全边际就是30%。安全边际越高，抵御股价下滑的能力就越强，投资者所承担的风险就越低。
格雷厄姆为什么如此强调安全边际原则呢？
其根本原因是，影响股票市场价格和公司经营的因素非常复杂，相对来说人的预测能力是非常有限的，很容易出现预测失误x~b~a~i~x~i~n~g~c~o~m。
股价波动是难以准确预测的，尽管股价长期来说具有向价值回归的趋势，但如何回归、何时回归是不确定的。公司价值是难以准确预测的，同时受到公司内部因素、行业因素、宏观因素的影响，但这些因素本身是变化和不确定的，对公司价值的影响更是不确定的。
安全边际是对投资者自身能力的有限性、股票市场波动巨大的不确定性、公司发展的不确定性的一种预防和保险。有了较大的安全边际，即使投资者对公司价值的评估有一定的误差、市场价格在较长的时期内仍低于价值、公司发展受到暂时的挫折，都不会妨碍投资者投资资本的安全性以及保证投资者取得最低程度的满意报酬率。
基于安全边际的价值投资策略，投资者可以通过公司的内在价值的估算，比较其内在价值与公司股票价格之间的差价，当两者之间的差价达到某一程度时(即安全边际)就可选择该公司股票进行投资x+b+a+i+x+i+n+g+c+o+m。也许并不是每次投资都可以获益，但是它能让投资者在整个投资生涯中，最大限度地受益。
格雷厄姆的安全边际学说是建立在一些特定的假设基础上的。他认为，股票之所以总是出现与其价值不符的价格，原因是人类的贪婪和恐惧心理。当人们极度乐观时，贪婪会使股票价格高于其内在的价值，从而形成一个被高估的市场。相反，当人们极度悲观的时候，恐惧又使股票价格低于其内在的价值，进而形成被低估的市场欢迎www.xbaixing.com。格雷厄姆提醒投资者，不要总是将注意力放在行情上，要多注意企业的发展情况。因为市场是一种理性与感性的掺杂杂物，它的表现时常是错误的，而投资者的秘诀就是当其远远低于内在价值时投资，然后等市场对其错误进行纠正。市场纠正错误之时，便是投资这获利之时。
安全边际是投资者与投机者的分水岭，不承认价值与价格之间有差异的人，是永远也不会去寻找安全边际的人。这样的人每一次投资都是在进行轮盘赌，时间长了，迟早会陷入无底深渊，不可自拔来源www.xbaixing.com。
格雷尔姆告诫投资者，最好的对待市场的方式是：滤去杂念，把精力集中到企业的内在价值等基本因素上去。投资者必须有耐心、有原则地等待正确的买入机会，坚持价值投资的原则。
格雷厄姆说：“从短期来看，市场是一台投票机；但从长期来看，它是一台称重机。”
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